過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とデータドッグへの投資についてコメントします。
会社概要
データドッグ（Datadog、DDOG）
ホームページ（SECファイル）：リンク先
国：アメリカ
セクター：情報技術
産業グループ：ソフトウェア・サービス
サブ産業グループ：アプリケーション・ソフトウェア
株式時価総額：556億ドル（2021年12月末）
データドッグは、アメリカに本拠を置く、クラウド開発者等向けに、パブリッククラウド（AWS、Azure等）で運用するアプリケーションのパフォーマンス管理やログ管理など、リアルタイムで監視・分析可能なプラットフォームを、サブスクリプション形態を中心にクラウド上で提供する企業です。
| 株式時価総額 | |
| アドビ(ADBE) | 2,698億ドル |
| セールスフォース(CRM) | 2,503億ドル |
| イントゥイット(INTU) | 1,821億ドル |
| SAP(SAP) | 1,670億ドル |
| アトラシアン(TEAM) | 964億ドル |
| ダッソー・システムズ(DSY.PA) | 779億ドル |
| ワークデイ(WDAY) | 683億ドル |
| オートデスク(ADSK) | 619億ドル |
| シノプシス(SNPS) | 565億ドル |
| データドッグ(DDOG) | 556億ドル |
| ズーム・ビデオ・コミュニケーションズ(ZM) | 548億ドル |
| ケイデンス・デザイン・システムズ(CDNS) | 516億ドル |
| トレードデスク(TTD) | 440億ドル |
| ユニティ・ソフトウェア(U) | 418億ドル |
| コンステレーション・ソフトウェア(CSU.TO) | 394億ドル |
| パランティアテクノロジーズ(PLTR) | 365億ドル |
| アンシス(ANSS) | 350億ドル |
| ハブスポット(HUBS) | 311億ドル |
| ドキュサイン(DOCU) | 301億ドル |
| ナイス(NICE) | 192億ドル |
| スプランク(SPLK) | 184億ドル |
| リングセントラル(RNG) | 174億ドル |
売上高の推移
FY2021（2021年1-12月期）の売上高は10.3億ドルと、前年度比+70.5％、過去3年間で年率+73.2％となりました。
2021Q4（2021年10-12月期）の売上高は3.3億ドル（前年同期比+83.7％）と、コンセンサス（2.9億ドル）を上回りました。
2021Q4の1株あたり売上高は前年同期比+61.5％、PSR（売上高は各四半期の売上高×4倍、株価は各会計四半期末）は47.2倍となりました。
顧客数の推移
年間経常収益（ARR）が10万ドル超の顧客数は1,800件（前年同期比+66％）となりました。
利益の推移
2021Q4の非GAAP 営業利益は0.7億ドル（前年同期比+290％）となりました。
FY2021の非GAAP EPSは0.48ドルと、前年度比+118％となりました。
2021Q4の非GAAP EPSは0.20ドル（前年同期比+233％）と、コンセンサス（0.11ドル）を上回りました。
キャッシュフローの推移
FY2021の営業キャッシュフローは2.9億ドルと、前年度比+163％、過去3年間で年率+198％となりました。
営業キャッシュフローマージン（営業キャッシュフロー/売上高）は27.9％と、前年度の18.1％から改善しました。
2021Q4の営業キャッシュフローは1.2億ドル（前年同期比+386％）となりました。
FY2021のフリーキャッシュフローは2.5億ドルと、前年度比+201％となりました。
フリーキャッシュフローマージン（フリーキャッシュフロー/売上高）は24.4％と、前年度の13.8％から改善しました。
2021Q4のフリーキャッシュフローは1.1億ドル（前年同期比+541％）となりました。
株主還元（配当、自社株買い）の推移
配当、自社株買いの実施はなしです。
（参考）過去5年間の発行済株式数
発行済株式数は、過去3年間で年率+63.3％となりました。
売上高およびEPSの実績値とコンセンサスの推移
売上高の実績値（コンセンサス比）は、過去10四半期中、10勝です。
非GAAP EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去10四半期中、10勝です。
| 売上高(億ドル) | 非GAAP EPS(ドル) | |||||
| 実績値 | コンセンサス | 勝敗 | 実績値 | コンセンサス | 勝敗 | |
| 2019Q3 | 1.0 | 0.8 | ○ | 0.00 | -0.14 | ○ |
| 2019Q4 | 1.1 | 1.0 | ○ | 0.03 | -0.02 | ○ |
| 2020Q1 | 1.3 | 1.2 | ○ | 0.06 | -0.02 | ○ |
| 2020Q2 | 1.4 | 1.4 | ○ | 0.05 | 0.01 | ○ |
| 2020Q3 | 1.5 | 1.4 | ○ | 0.05 | 0.01 | ○ |
| 2020Q4 | 1.8 | 1.6 | ○ | 0.06 | 0.02 | ○ |
| 2021Q1 | 2.0 | 1.9 | ○ | 0.06 | 0.03 | ○ |
| 2021Q2 | 2.3 | 2.1 | ○ | 0.09 | 0.03 | ○ |
| 2021Q3 | 2.7 | 2.5 | ○ | 0.13 | 0.06 | ○ |
| 2021Q4 | 3.3 | 2.9 | ○ | 0.20 | 0.11 | ○ |
株価上昇率
FY2021（2021年1月から2021年12月末）の株価上昇率は+80.9％と、S&P500（+26.9％）を上回りました。
2021Q4の株価上昇率は+26.0％と、S&P500（+10.6％）を上回りました。
競合他社（アプリケーション・ソフトウェア）の株価上昇率（DSY.PAはユーロ建て、CSU.TOはカナダドル建て、その他はUSドル建て）は、以下の通りです。
データドッグ（DDOG）の株価上昇率は、2021年の1年間で+81％と、22社平均（+16％）を上回り、22社中第1位となりました。
2019年9月から2022年2月のドローダウン（最高値からの下落率、月末株価）の推移は、以下の通りです。
最高値から20％程度下落すると反発する傾向にあるため、その時が狙い目です。
（参考）株価の推移（月末株価）
通常の目盛り表示の場合、近年の株価のブレ幅（上昇もしくは下落）が過去より非常に大きいと錯覚するため、対数目盛りで表示しています。
DCF法による目標株価
DCF（Discounted Cash Flow）法とは、将来に渡って生み出すキャッシュフローを割り引く（WACC、加重平均資本コスト）ことで理論価格を算出します。
以下のシナリオに基づき、フリーキャッシュフローの現在価値とネット有利子負債を合計して株主価値を算出し、株主価値を発行済株式総数で割ることで、1株あたりの株価を算出します。
なお、WACCを7.9％と推計しました。
以下のグラフは、各シナリオのフローキャッシュフロー（億ドル）の推移となります。
① メインシナリオ
フリーキャッシュフローの成長率：1年目〜4年目+50％、5年目〜10年目+30％。11年目以降の永続成長率は0％
② アップサイドシナリオ
フリーキャッシュフローの成長率：1年目+100%、2年目〜4年目+50％、5年目〜10年目+30％。11年目以降の永続成長率は0％
③ ダウンサイドシナリオ
フリーキャッシュフローの成長率：1年目+50%、2年目〜7年目+30％、8年目〜10年目+20％。11年目以降の永続成長率は0％
メインシナリオの目標株価は163ドルとなります。
・メインシナリオ：163ドル
・アップサイドシナリオ：216ドル
・ダウンサイドシナリオ：89ドル
データドッグ（Datadog、DDOG）への投資について
2021Q4（2021年10−12月期）の売上高は3.3億ドル（コンセンサス2.9億ドル）、非GAAP EPSは0.20ドル（コンセンサス0.11ドル）と、これまで通りコンセンサスを上回る実績となりました。
FY2022のガイダンスは、以下の通りです。
・売上高：15.1〜15.3億ドル（コンセンサス14億ドル）
・非GAAP 営業利益：1.60〜1.80億ドル
・非GAAP EPS：0.45〜0.51ドル（コンセンサス0.58ドル）
決算発表を受けて、株価は大きく上昇しました。
DCF法による目標株価は163ドルのため、2022年2月末時点の株価161ドルとほぼ同水準です。
なお、メインシナリオは、10年後の売上高が19.5倍（年率+35％）、10年後に向けてフリーキャッシュフローマージンが30％まで上昇することを想定したので、売上高またはフリーキャッシュフローマージンがさらに上向けばより高い株価上昇が期待できます。
業績絶好調で、ガイダンスもポジティブです。
