オクタ(OKTA)決算分析と目標株価 ID管理・認証機能をクラウドで提供するIDaaSとして注目

過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とオクタへの投資についてコメントします。

会社概要

オクタ（Okta、OKTA）

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国：アメリカ

セクター：情報技術

産業グループ：ソフトウェア・サービス

サブ産業グループ：インターネットサービスおよびインフラストラクチャー

株式時価総額：349億ドル（2021年12月末）

オクタは、アメリカに本拠を置く、企業が従業員のIDを管理する従業員ID管理と、企業が顧客のIDを管理する顧客ID管理および認証などの機能を、サブスクリプション形態を中心にクラウド上で提供するIDaaS（Identity as a Service）企業です。

オクタを利用するメリットは、1つのIDとパスワードだけで主要なクラウドサービスにログインできることや、不正アクセスが発見しやすいことなどが挙げられます。

オクタによれば、潜在的な市場規模（TAM）は、従業員ID管理が350億ドル、顧客ID管理が300億ドルとのことです。

2021年に、アプリやAPIなどに対して認証・認可の機能をクラウドで提供するIDaaS企業であるAuth0を、65億ドルで買収しました。

（参考）競合他社（インターネットサービスおよびインフラストラクチャー）の株式時価総額（2021年12月末）

FY2022（2021年2月-2022年1月期）の売上高は13.2億ドルと、前年度比+58.0％、過去5年間で年率+52.4％となりました。

2023Q1（2022年2−4月期）の売上高は4.1億ドル（前年同期比+65.3％）と、コンセンサス（3.9億ドル）を上回りました。

セグメント別の売上高は、以下の通りです。

・サブスクリプション：4.0億ドル、前年同期比+66％

・その他：0.2億ドル、前年同期比+55％

セグメント別の売上高構成比は、サブスクリプションが96％を占めます。

顧客数は15,800件（前年同期比+48％）となりました。

このうち、年間契約額10万ドル超の顧客数は3,305件（前年同期比+59％）となりました。

請求額（会計上未認識だが顧客と契約済みの案件も含めた売上高）は3.9億ドル（前年同期比+7％）となりました。

RPO(残存契約債務、受注残に相当)は27.1億ドル（前年同期比+43％）、うち今後1年間のRPOは14.1億ドル（前年同期比+57％）となりました。

ネットリテンションレート（既存顧客の売上継続率）は123％と、100％を大きく超えて推移しており、追加的なサービス等により既存顧客の支払いが増加していることを意味します。

2023Q1の非GAAP 営業利益は▲0.4億ドル（前年同期比赤字幅拡大）となりました。

2023Q1の非GAAP EPSは▲0.27ドルと、コンセンサス（▲0.34ドル）を上回りました。

FY2022の営業キャッシュフローは1.0億ドルと、前年度比▲18.6％となりました。

営業キャッシュフローマージン（営業キャッシュフロー/売上高）は7.9％と、前年度の15.3％から悪化しました。

FY2022のフリーキャッシュフローは0.9億ドルと、前年度比▲21.0％となりました。

フリーキャッシュフローマージン（フリーキャッシュフロー/売上高）は6.6％と、前年度の13.2％から悪化しました。

売上高の実績値（コンセンサス比）は、過去12四半期中、12勝です。

非GAAP EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去12四半期中、12勝です。