ペロトン・インタラクティブ(PTON)決算分析と目標株価自宅でフィットネス解約率は1％未満と利用者から高評価

過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とペロトン・インタラクティブへの投資についてコメントします。

会社概要

ペロトン・インタラクティブ（Peloton Interactive、PTON）

ホームページ（SECファイル）：リンク先

国：アメリカ

セクター：耐久消費財・アパレル

産業グループ：アパレル・アクセサリー・贅沢品

サブ産業グループ：レジャー用品

株式時価総額：370億ドル（2021年6月末）

ペロトン・インタラクティブは、アメリカに本拠を置く、フィットネス関連機器の販売や、会員が自宅でトレーニングできるように動画の配信等フィットネスプラットフォームを提供する企業です。

（参考）競合他社（レジャー用品）の株式時価総額（2021年6月末）

FY2021（2020年7月-2021年6月期）の売上高は40.2億ドルと、前年度比+120.3％、過去3年間で年率+109.9％となりました。

2021Q4（2021年4−6月期）の売上高は9.4億ドル（前年同期比+54.3％）と、コンセンサス（9.3億ドル）を上回りました。

セグメント別の売上高は、以下の通りです。

・フィットネス製品：6.6億ドル、前年同期比+35％

・サブスクリプション：2.8億ドル、前年同期比+132％

セグメント別の売上高構成比は、フィットネス製品が70％、サブスクリプションが30％を占めます。

契約者数は590万（前年同期比+90％）、サブスクリプションは233万（前年同期比+114％）、有料デジタルサブスクリプションは87万(前年同期比+176％)となりました。

ワークアウト数は1億3,430万（前年同期比+75％）、利用者は月平均19.9回のワークアウトを実施しました。

過去12ヶ月の顧客定着率は92％、解約率は0.73％となりました。

2021Q4の粗利益は2.5億ドル（前年同期比▲12.2％）、粗利益率は27.1％と、前年同期の47.6％から改善しました。

セグメント別の粗利益率は、以下の通りです。

2021Q4のEPSは▲1.05ドル（前年同期比赤字転落）と、コンセンサス（▲0.47ドル）を上回りました。

FY2021の営業キャッシュフローは▲2.4億ドルと、前年度比赤字転落となりました。

営業キャッシュフローマージン（営業キャッシュフロー/売上高）は▲6.0％と、前年度の20.6％から悪化しました。

2021Q4の営業キャッシュフローは▲6.0億ドル（前年同期比赤字転落）となりました。

FY2021のフリーキャッシュフローは▲4.9億ドルと、前年度比赤字転落となりました。

フリーキャッシュフローマージン（フリーキャッシュフロー/売上高）は▲12.2％と、前年度の12.0％から悪化しました。

2021Q4のフリーキャッシュフローは▲6.8億ドル（前年同期比赤字転落）となりました。

売上高の実績値（コンセンサス比）は、過去8四半期中、8勝です。

EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去8半期中、5勝、3敗です。