インテュイティブ・サージカル(ISRG)決算分析と目標株価手術支援ロボット「ダ・ヴィンチ」は業界の先駆け

過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とインテュイティブ・サージカルへの投資についてコメントします。

会社概要

インテュイティブ・サージカル（Intuitive Surgical、ISRG）

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国：アメリカ

セクター：ヘルスケア

産業グループ：ヘルスケア機器・サービス

サブ産業グループ：ヘルスケア機器

株式時価総額：1,284億ドル（2021年12月末）

インテュイティブ・サージカルは、アメリカに本拠を置く、ロボット支援による低侵襲手術「ダ・ヴィンチ・サージカルシステム」を手掛ける企業です。

ダ・ヴィンチ・サージカルシステムは、腹腔鏡手術領域においてFDA（米国食品医薬品局）の承認を得た最初の手術支援システムの一つで、1〜2cmの小さな創より内視鏡カメラとロボットアームを挿入し、医師は3Dモニター画面を見ながらあたかも現場で手を入れているようにロボットアームを操作して手術を行います。

（参考）競合他社（ヘルスケア機器）の株式時価総額（2021年12月末）

FY2021（2021年1-12月期）の売上高は57億ドルと、前年度比+31.0％、過去5年間で年率+16.1％となりました。

2021Q4（2021年10−12月期）の売上高は15.5億ドル（前年同期比+16.7％）と、コンセンサス（15.4億ドル）を上回りました。

セグメント別の売上高は、以下の通りです。

・機器&付属品：8.4億ドル（前年同期比+13％）

・システム：4.7億ドル（前年同期比+28％）

・サービス：2.4億ドル（前年同期比+10％）

地域別の売上高構成比は、アメリカが67％、その他が33％を占めます。

2021Q4のダ・ヴィンチ・サージカルシステムの出荷台数は385台（前年同期比+18％）となりました。

（参考）過去3年間の出荷台数の推移

FY2021の営業利益は18億ドルと、前年度比+73.5％、過去5年間で年率+14.0％となりました。

営業利益率は31.9％と、前年度の24.1％から改善しました。

2021Q4の営業利益は4.5億ドル（前年同期比+8.3％）となりました。

FY2021の非GAAP EPSは4.96ドルと、前年度比+45.9％、過去5年間で年率+14.8％となりました。

2021Q4の非GAAP EPSは1.30ドル（前年同期比+9.2％）と、コンセンサス（1.28ドル）を上回りました。

FY2021の営業キャッシュフローは21億ドルと、前年度比+40.7％、過去5年間で年率+14.0％となりました。

営業キャッシュフローマージンは36.6％と、前年度の34.1％から改善しました。

2021Q4の営業キャッシュフローは5.7億ドル（前年同期比▲9.5％）となりました。

FY2021のフリーキャッシュフローは17億ドルと、前年度比+51.8％、過去5年間で年率+10.9％となりました。

フリーキャッシュフローマージンは30.4％と、前年度の26.2％から改善しました。

2021Q4のフリーキャッシュフローは4.2億ドル（前年同期比▲26.3％）となりました。

配当はなしです。

（参考）過去5年間の株主還元利回り（株価は各会計年度末時点）

FY2021の益利回り（PERの逆数）は1.3％、フリーキャッシュフロー利回りは1.3％です。

（参考）過去5年間の発行済株式数

発行済株式数は、過去5年間で年率+0.7％となりました。

売上高の実績値（コンセンサス比）は、過去11四半期中、11勝です。

非GAAP EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去11四半期中、11勝です。