イーライリリー(LLY)決算分析と目標株価糖尿病治療薬に強みトルリシティは売上高全体の2割超を占める

過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とイーライリリーへの投資についてコメントします。

会社概要
売上高の推移
利益の推移
キャッシュフローの推移
株主還元（配当、自社株買い）の推移
売上高およびEPSの実績値とコンセンサスの推移
株価上昇率
DCF法による目標株価
イーライリリー・アンド・カンパニー（Eli Lilly and Company、LLY）への投資について

会社概要

イーライリリー・アンド・カンパニー（Eli Lilly and Company、LLY）

ホームページ（SECファイル）：リンク先

国：アメリカ

セクター：ヘルスケア

産業グループ：医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス

サブ産業グループ：医薬品

株式時価総額：2,201億ドル（世界ランキング第44位、2021年6月末）

イーライリリーは、アメリカに本拠を置く、大手医薬品メーカーです。

（参考）競合他社（医薬品）の株式時価総額（2021年6月末）

	株式時価総額 (億ドル)
ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)	4,338
ロシュHD(ROG.SW)	3,257
イーライリリー(LLY)	2,201
ファイザー(PFE)	2,192
ノバルティス(NVS)	2,048
メルク&カンパニー(MRK)	1,969
ノボ・ノルディスク(NVO)	1,923
アストラゼネカ(AZN)	1,573
ブリストル・マイヤーズスクイブ(BMY)	1,492
サノフィ(SNY)	1,317
グラクソ・スミスクライン(GSK)	1,002
ゾエティス(ZTS)	885
メルクKGaA(MRK.DE)	811
中外製薬(4519.T)	655
バイエル(BAYN.DE)	599
武田薬品工業(4502.T)	531
第一三共(4568.T)	377
アステラス製薬(4503.T)	322
エーザイ(4523.T)	283

売上高の推移

FY2020（2020年1-12月期）の売上高は245億ドルと、前年度比+9.9％、過去5年間で年率+7.6％となりました。

2021Q2（2021年4−6月期）の売上高は67億ドル（前年同期比+22.6％）と、コンセンサス（66億ドル）を上回りました。

プロダクト別の売上高は、以下の通りです。

・トルリシティ(糖尿病治療薬)：15億ドル、前年同期比+25％

・ヒューマログ(糖尿病治療薬)：6億ドル、前年同期比+9％

・アリムタ(抗がん剤)：6億ドル、前年同期比+13％

・トルツ(乾癬治療薬)：6億ドル、前年同期比+44％

・ジャディアンス(糖尿病治療薬)：4億ドル、前年同期比+36％

・ヒューマリン(糖尿病治療薬)：3億ドル、前年同期比+1％

・ベージニオ(抗がん剤)：3億ドル、前年同期比+64％

・その他：24億ドル、前年同期比+20％

プロダクト別の売上高構成比は、トルリシティ(糖尿病治療薬)が23％を占めます。

地域別の売上高構成比は、アメリカが58％、欧州が17％、日本が11％、中国が5％、その他が10％を占めます。

利益の推移

FY2020の営業利益は61億ドルと、前年度比+21.8％、過去3年間で年率+44.6％となりました。

営業利益率は24.7％と、前年度の22.3％から改善しました。

2021Q2の営業利益は14億ドル（前年同期比+17.3％）となりました。

FY2020の非GAAP EPSは7.93ドルと、前年度比+31.3％、過去5年間で年率+18.2％となりました。

2021Q2のEPSは1.53ドルと、コンセンサス（1.66ドル）を下回りました。

非GAAP EPSは1.87ドル（前年同期比+29.0％）と、コンセンサス（1.89ドル）を下回りました。

キャッシュフローの推移

FY2020の営業キャッシュフローは65億ドルと、前年度比+34.4％、過去5年間で年率+17.0％となりました。

営業キャッシュフローマージン（営業キャッシュフロー/売上高）は26.5％と、前年度の21.7％から改善しました。

2021Q2の営業キャッシュフローは18億ドル（前年同期比▲28.8％）となりました。

FY2020のフリーキャッシュフローは51億ドルと、前年度比+34.4％、過去5年間で年率+21.9％となりました。

フリーキャッシュフローマージン（フリーキャッシュフロー/売上高）は20.8％と、前年度の17.0％から改善しました。

2021Q2のフリーキャッシュフローは14億ドル（前年同期比▲37.0％）となりました。

株主還元（配当、自社株買い）の推移

株主還元に積極的です。

（参考）過去5年間の株主還元利回り（株価は各会計年度末時点）

FY2020の非GAAP 益利回り（PERの逆数）は4.7％、フリーキャッシュフロー利回りは3.3％です。

FY2020の配当利回りは1.8％です。

（参考）過去5年間の配当性向、総還元性向

過去5年間の配当性向（非GAAP利益）は、40〜60％程度です。

（参考）過去5年間のDPS（1株当たり配当金）

FY2020のDPSは3.07ドルと、前年度比+14.8％、過去5年間で年率+8.8％となりました。

（参考）過去5年間の発行済株式数

発行済株式数は、過去5年間で年率▲3.1％となりました。

売上高およびEPSの実績値とコンセンサスの推移

売上高の実績値（コンセンサス比）は、過去8四半期中、4勝、4敗です。

EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去8四半期中、4勝、4敗です。

非GAAP EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去8四半期中、5勝、3敗です。

	売上高(ドル)			GAAP EPS(ドル)			非GAAP EPS(ドル)
	実績値	コンセンサス	勝敗	実績値	コンセンサス	勝敗	実績値	コンセンサス	勝敗
2019Q3	55	55	×	1.37	1.38	×	1.48	1.41	○
2019Q4	61	59	○	1.64	1.54	○	1.73	1.52	○
2020Q1	59	55	○	1.60	1.35	○	1.75	1.48	○
2020Q2	55	58	×	1.55	1.53	○	1.89	1.60	○
2020Q3	57	59	×	1.33	1.61	×	1.54	1.71	×
2020Q4	74	73	○	2.32	2.06	○	2.75	2.39	○
2021Q1	68	70	×	1.49	2.10	×	1.87	2.10	×
2021Q2	67	66	○	1.53	1.66	×	1.87	1.89	×