ディズニー(DIS)決算分析と目標株価ブランド力のあるテーマパークに加え、動画配信サービスも急拡大

過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とディズニーへの投資についてコメントします。

会社概要

ディズニー（Disney、DIS）

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国：アメリカ

セクター：コミュニケーション・サービス

産業グループ：メディア・娯楽

サブ産業グループ：映画・娯楽

株式時価総額：3,194億ドル（世界ランキング第28位、2021年6月末）

ディズニーは、アメリカに本拠を置く、世界的なエンターテインメント企業です。

（参考）競合他社（映画・娯楽）の株式時価総額（2021年6月末）

FY2020（2019年10月-2020年9月期）の売上高は654億ドルと、前年度比▲6.1％、過去5年間で年率+4.5％となりました。

2021Q3（2021年4−6月期）の売上高は170億ドル（前年同期比+44.5％）と、コンセンサス（168億ドル）を上回りました。

セグメント別の売上高は、以下の通りです。

・メディア&エンターテイメント：127億ドル、前年同期比+18％

・テーマパーク：43億ドル、前年同期比+308％

2021年6月末時点のディズニープラスの加入者数は1.16億人（前年同期比+102％）、ESPN+の加入者数は1,490万人（前年同期比+75％）、Huluの加入者数は4,280万人（前年同期比+21％）となりました。

FY2020の営業利益は38億ドルと、前年度比▲67.9％、過去5年間で年率▲22.1％となりました。

営業利益率は5.8％と、前年度の17.0％から悪化しました。

2021Q3の営業利益は14億ドル（前年同期比+2,557％）となりました。

セグメント別の営業利益率は、以下の通りです。

FY2020の非GAAP EPSは2.02ドルと、前年度比▲64.9％、過去5年間で年率▲17.1％となりました。

2021Q3のEPSは0.50ドルと、コンセンサス（0.31ドル）を上回りました。

非GAAP EPSは0.80ドル（前年同期比+900％）と、コンセンサス（0.55ドル）を上回りました。

FY2020の営業キャッシュフローは76億ドルと、前年度比+27.3％、過去5年間で年率▲7.7％となりました。

営業キャッシュフローマージン（営業キャッシュフロー/売上高）は11.6％と、前年度の8.6％から改善しました。

2021Q3の営業キャッシュフローは15億ドル（前年同期比+26.2％）となりました。

FY2020のフリーキャッシュフローは36億ドルと、前年度比+224.4％、過去5年間で年率▲12.8％となりました。

フリーキャッシュフローマージン（フリーキャッシュフロー/売上高）は5.5％と、前年度の1.6％から改善しました。

2021Q3のフリーキャッシュフローは5億ドル（前年同期比+16.3％）となりました。

2年連続で自社株買いの実施はなしです。

（参考）過去5年間の株主還元利回り（株価は各会計年度末時点）

（参考）過去5年間のDPS（1株当たり配当金）

FY2020のDPSは0.88ドルと、前年度比▲50％となりました。

（参考）過去5年間の発行済株式数

発行済株式数は、過去5年間で年率+1.1％となりました。

売上高の実績値（コンセンサス比）は、過去9四半期中、6勝、3敗です。

EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去9四半期中、4勝、5敗です。

非GAAP EPSの実績値（コンセンサス比）は、過去9四半期中、7勝、2敗です。