過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とデューク・エナジーへの投資についてコメントします。
会社概要
デューク・エナジー（Duke Energy、DUK）
ホームページ（SECファイル）：リンク先
国：アメリカ
セクター：公益事業
産業グループ：電力
サブ産業グループ：電力
浮動株調整後株式時価総額：673億ドル（2020年12月末、MSCI）
デューク・エナジーは、アメリカに本拠を置く、電力（ノースカロライナ州等6州）、ガス（ノースカロライナ州等5州）、風力及び太陽光の再生可能エネルギー（全米）を供給する企業で、公益事業セクターで第4位の浮動株調整後株式時価総額となっています。
電力に占めるデューク・エナジーの浮動株調整後株式時価総額比率は6％です。
売上高（セグメント別）の推移
2021Q1（2021年1−3月期）の売上高は61.5億ドル（前年同期比+3.4％）と、コンセンサス（62.1億ドル）を下回りました。
セグメント別の売上高は、以下の通りです。
・電力：52.8億ドル、前年同期比+2％
・ガス：7.8億ドル、前年同期比+17％
・再生可能エネルギー：1.2億ドル、前年同期比▲8％
（参考）過去5年間の売上高
売上高は、過去5年間で年率+1.3％となりました。
利益（セグメント別）の推移
2021Q1の営業利益は15億ドル（前年同期比▲2.6％）、営業利益率は23.6％と、前年同期の25.0％から悪化しました。
セグメント別の税引前利益率は、以下の通りです。
2021Q1のEPSは1.25ドルと、コンセンサス（1.20ドル）を上回りました。
非GAAP EPSは1.26ドル（前年同期比+10.5％）と、コンセンサス（1.21ドル）を上回りました。
（参考）過去5年間のEPS
非GAAP EPSは、過去5年間で年率+2.4％となりました。
キャッシュフローの推移
FY2020の営業キャッシュフローは89億ドルと、前年度比+7.9％、過去5年間で年率+5.8％となりました。
株主還元（配当、自社株買い）の推移
自社株買いの実施はなしです。
（参考）過去5年間の株主還元利回り（株価は各会計年度末時点）
過去5年間の益利回り（非GAAP、PERの逆数）は5.5％程度です。
過去5年間の配当利回りは4％程度です。
（参考）過去5年間の配当性向、総還元性向
過去5年間の配当性向（非GAAP）は75％程度と、高水準です。
（参考）過去5年間のDPS（1株当たり配当金）
FY2020のDPSは3.82ドルと、前年度比+1.9％、過去5年間で年率+3.3％となりました。
売上高およびEPSの実績値とコンセンサスの推移
以下のグラフは、売上高のコンセンサスおよび実績値の推移となります。
過去7四半期中、7敗です。
以下のグラフは、非GAAP EPSのコンセンサスおよび実績値の推移となります。
過去7四半期中、4勝、3敗です。
以下のグラフは、非GAAP EPSのコンセンサスおよび実績値の推移となります。
過去7四半期中、4勝、2敗、1引き分けです。
株価上昇率
過去1年間（2020年4月から2021年3月末）の株価上昇率は+19.3％と、S&P500の株価上昇率+53.7％を下回りました。
競合他社（公益事業セクター）の株価上昇率（ドル建て）は、以下の通りです。
株式市場全体の下落局面における株価上昇率（ドル建て）は、以下の通りです。
公益事業セクターは、下落相場に強い傾向があります。
過去10年間（2011年4月から2021年3月）のドローダウン（最高値からの下落率、月末株価）の推移は、以下の通りです。
最高値から15％程度下落すると反発する傾向にあるため、その時が狙い目です。
（参考）過去5年間の株価上昇率
過去5年間（2016年1月から2020年12月末）の株価上昇率は年率+5.1％と、S&P500（年率+12.9％）を下回りました。
（参考）株価の推移（月末株価）
通常の目盛り表示の場合、近年の株価のブレ幅（上昇もしくは下落）が過去より非常に大きいと錯覚するため、対数目盛りで表示しています。
目標株価
公益事業セクターは、倒産リスクが低く、安定した業績が期待できることから、国債より高い配当利回りに注目が集まります。
以下のグラフは、配当利回りとスプレッド（米国10年金利差）の推移です。
利益成長率が低いことから、配当利回りは4〜5％程度と高水準です。
メインシナリオのスプレッドを2％、アップサイドシナリオのスプレッドを1.5％、ダウンサイドシナリオのスプレッドを3％としました。
メインシナリオの目標株価は106ドルとなります。
デューク・エナジー（Duke Energy、DUK）への投資について
2021Q1（2021年1−3月期）の売上高は61.5億ドルと、コンセンサス（62.1億ドル）を下回りましたが、非GAAP EPSは1.26ドルと、コンセンサス（1.21ドル）を上回りました。
FY2021のガイダンスは、以下の通りです。
・非GAAP EPS：5.00〜5.30ドル（コンセンサス：5.23ドル）
長期成長率：+5〜7％（2021年〜2025年）
DCF法による目標株価は106ドルのため、2021年4月末時点の株価101ドルより高い水準です。
会社ガイダンスの通り、今後EPSが5〜7％成長するのであれば、より大きな株価上昇が期待できます。
公益事業セクターのなかでは、ネクステラ・エネジーが魅力的です。
