会社概要
バンガード（Vanguard）
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国：アメリカ
バンガード（Vanguard）は、アメリカに本拠を置く、1975年に設立された、低コストのインデックスファンドやETFを提供する世界最大級の資産運用会社です。
VOOの特徴
VOO（バンガード・S&P500・ETF）は、株価指数の開発・算出を手掛けるS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが算出するS&P500に連動することを目指したETFです。
S&P500は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの指数委員会が、株式時価総額や浮動株比率、収益性の観点による採用基準等をもとに、組み入れ企業500社を決定します。
そのため、必ずしも株式時価総額が大きい上位500社で構成されるわけではなく、2020年12月にS&P500に組み入れられたテスラは、それまで何度も採用見送りとなりました。
VTIは、S&P500に連動するため、このETFを通じてアメリカの代表的な企業500社へ分散投資することが可能で、経費率は0.03％と低コストです。
500社に均等配分するわけではなく、株式時価総額が大きな銘柄ほど、ETFに組み入られる比率が高くなります。
ただし、当該指数やMSCI等の株式指数は、大株主による安定保有株式ではなく、常に市場で売買されている株式を指す「浮動株」ベースの株式時価総額を用います。
仮に、株式時価総額が1兆円ある企業で、その企業の創業者が株式の99％を保有している場合、市場で売買される株式はわずか1％で自由に売買できないことから、浮動株ベースで組み入れ比率が決定されます。
主要な米国企業のなかで浮動株比率が低い銘柄はウォルマート（大株主はウォルトン家が約50％）で、株式指数に組み入れられる比率は低くなります。
S&P500は、米国の代表的な企業500社へ投資することから必ずしも米国株市場全体を表していないことや、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの指数委員会の裁量によって決定されるため、収益性にまだ問題があるものの期待感から株価が急騰する企業（例：テスラ）の組み入れが遅くなる等の問題が挙げられますが、ほとんど気にする必要がないレベルです。
S&P500と、米国株式市場の約4,000銘柄へ投資するCRSP USトータル・マーケット・インデックス（VTが参照する株式指数）のリターン比較は、以下の通りです。
過去10年間のトータルリターンは、S&P500が年率+16.6％、CRSPが年率+16.3％と、ほぼ差はありません。
なお、2020年は株価が急騰したテスラの組み入れがなかったS&P500が大きく劣後しました。
VOOの特性（2022年6月末）は、以下の通りです。
なお、S&P500は、500社の組み入れであるものの、アルファベット等のように複数クラスがあることから、銘柄数は500をわずかに超えます。
| VOO(S&P500 ETF) | S&P500 Index | |
| 銘柄数 | 503 | 503 |
| 時価総額（中央値） | 1,611億ドル | 1,611億ドル |
| PER(過去1年間) | 18.5倍 | 18.5倍 |
| PBR | 3.5倍 | 3.5倍 |
| ROE | 21.7％ | 21.7％ |
| 利益成長率（過去5年間） | 19.9％ | 19.9％ |
| 売買回転率 | 2.3％ | – |
| NAV | 0.71兆ドル | – |
VOOの保有銘柄
VOOの上位構成銘柄（2022年6月末）は、以下の通りです。
第1位はアップル（AAPL）の6.5％、第2位はマイクロソフト（MSFT）の6.0％、第3位はアルファベット（GOOG+GOOGL）の3.9％です。
約500銘柄を保有していますが、上位10社（アルファベットはGOOG+GOOGLの合算）の保有比率は27.8％です。
| 銘柄名 | セクター(GICS) | 保有比率 | |
| 1 | アップル🇺🇸 | 情報技術 | 6.5% |
| 2 | マイクロソフト🇺🇸 | 情報技術 | 6.0% |
| 3 | アルファベット🇺🇸 | コミュニケーション・サービス | 3.9% |
| 4 | アマゾン🇺🇸 | 一般消費財・サービス | 2.9% |
| 5 | テスラ🇺🇸 | 一般消費財・サービス | 1.8% |
| 6 | バークシャー・ハサウェイ🇺🇸 | 金融 | 1.5% |
| 7 | ユナイテッドヘルス🇺🇸 | ヘルスケア | 1.5% |
| 8 | ジョンソン＆ジョンソン🇺🇸 | ヘルスケア | 1.5% |
| 9 | エヌビディア🇺🇸 | 情報技術 | 1.2% |
| 10 | メタ🇺🇸 | コミュニケーション・サービス | 1.2% |
保有比率上位10社の株価上昇率（ドルベース）は、以下の通りです。
2022年1-6月は、ヘルスケアセクターのユナイテッドヘルスとジョンソン＆ジョンソンのみがプラスとなり、メタは▲52.1％、エヌビディアは▲48.5％と急落しました。
保有比率上位10社の最大ドローダウンは、以下の通りです。
VOOの価格、配当、トータルリターンの推移
VOOの価格上昇率（ドルベース）と、トータルリターン（ドルベース）の推移は、以下となります。
2011年から2021年までのトータルリターンは年率+15.1％となりました。
過去のトータルリターンと価格上昇率（キャピタルリターン）の差であるインカムリターン（配当）は、2％程度です。
VOOの暦年毎の配当額の推移は、以下の通りです。
2020年のように景気悪化時には、企業業績の悪化により減配となる傾向にあります。
2021年の増配率は+2.5％、2013年以降の増配率は年率+7.5%です。
VOOの四半期毎の配当額の推移は、以下の通りです。
四半期配当は比較的分散されています。
2022年6月の配当額は1.43ドル（前年同期比+7.4％）となりました。
過去1年間のVOOと、米国株式市場の約3,800銘柄を投資対象とするVTIの価格上昇率の推移は、以下となります。
2021年7月から2022年6月のVOO（ドルベース）の価格上昇率は▲11.9％となった一方、VTI（ドルベース）の価格上昇率は▲15.3％と、VOOが相対的に好調でした。
過去10年間（2012年7月から2022年6月）のドローダウン（最高値からの下落率、月末株価）の推移は、以下の通りです。
多少の株価下落局面では、組み入れ銘柄数が多いVTIの方がドローダウンが若干小さい一方、株式市場が大きく下落する局面では、大型株が多いVOOの方が若干ドローダウンが小さい傾向にあります。
（参考）株価の推移（月末株価）
通常の目盛り表示の場合、近年の株価のブレ幅（上昇もしくは下落）が過去より非常に大きいと錯覚するため、対数目盛りで表示しています。
（参考）VOOの保有比率上位100銘柄（2022年6月末）
（参考）VOOの保有比率上位100銘柄（2022年6月末）
| 銘柄名 | 保有比率 | |
| 1 | Apple Inc.(AAPL) | 6.52 % |
| 2 | Microsoft Corp.(MSFT) | 5.96 % |
| 3 | Amazon.com Inc.(AMZN) | 2.88 % |
| 4 | Alphabet Inc. Class A(GOOGL) | 2.03 % |
| 5 | Alphabet Inc. Class C(GOOG) | 1.87 % |
| 6 | Tesla Inc.(TSLA) | 1.75 % |
| 7 | Berkshire Hathaway Inc. Class B(BRK.B) | 1.53 % |
| 8 | UnitedHealth Group Inc.(UNH) | 1.49 % |
| 9 | Johnson & Johnson(JNJ) | 1.45 % |
| 10 | NVIDIA Corp.(NVDA) | 1.18 % |
| 11 | Facebook Inc. Class A(META) | 1.15 % |
| 12 | Exxon Mobil Corp.(XOM) | 1.12 % |
| 13 | Procter & Gamble Co.(PG) | 1.07 % |
| 14 | JPMorgan Chase & Co.(JPM) | 1.03 % |
| 15 | Visa Inc. Class A(V) | 1.00 % |
| 16 | Pfizer Inc.(PFE) | 0.91 % |
| 17 | Chevron Corp.(CVX) | 0.88 % |
| 18 | Home Depot Inc.(HD) | 0.88 % |
| 19 | Mastercard Inc. Class A(MA) | 0.84 % |
| 20 | AbbVie Inc.(ABBV) | 0.84 % |
| 21 | Eli Lilly & Co.(LLY) | 0.79 % |
| 22 | Coca-Cola Co.(KO) | 0.76 % |
| 23 | Merck & Co. Inc.(MRK) | 0.72 % |
| 24 | PepsiCo Inc.(PEP) | 0.71 % |
| 25 | Bank of America Corp.(BAC) | 0.68 % |
| 26 | Verizon Communications Inc.(VZ) | 0.66 % |
| 27 | Thermo Fisher Scientific Inc.(TMO) | 0.66 % |
| 28 | Costco Wholesale Corp.(COST) | 0.66 % |
| 29 | Broadcom Inc.(AVGO) | 0.62 % |
| 30 | Abbott Laboratories(ABT) | 0.59 % |
| 31 | McDonald’s Corp.(MCD) | 0.57 % |
| 32 | Cisco Systems Inc.(CSCO) | 0.55 % |
| 33 | Accenture plc Class A(ACN) | 0.55 % |
| 34 | Comcast Corp. Class A(CMCSA) | 0.54 % |
| 35 | Adobe Inc.(ADBE) | 0.54 % |
| 36 | Walt Disney Co.(DIS) | 0.53 % |
| 37 | Walmart Inc.(WMT) | 0.53 % |
| 38 | Danaher Corp.(DHR) | 0.51 % |
| 39 | salesforce.com Inc.(CRM) | 0.51 % |
| 40 | Bristol-Myers Squibb Co.(BMY) | 0.51 % |
| 41 | Philip Morris International Inc.(PM) | 0.47 % |
| 42 | Intel Corp.(INTC) | 0.47 % |
| 43 | NextEra Energy Inc.(NEE) | 0.47 % |
| 44 | AT&T Inc.(T) | 0.47 % |
| 45 | Wells Fargo & Co.(WFC) | 0.46 % |
| 46 | Linde plc(LIN) | 0.45 % |
| 47 | QUALCOMM Inc.(QCOM) | 0.44 % |
| 48 | Raytheon Technologies Corp.(RTX) | 0.44 % |
| 49 | Texas Instruments Inc.(TXN) | 0.44 % |
| 50 | United Parcel Service Inc. Class B(UPS) | 0.42 % |
| 51 | Union Pacific Corp.(UNP) | 0.42 % |
| 52 | Amgen Inc.(AMGN) | 0.40 % |
| 53 | NIKE Inc. Class B(NKE) | 0.40 % |
| 54 | International Business Machines Corp.(IBM) | 0.39 % |
| 55 | Advanced Micro Devices Inc.(AMD) | 0.38 % |
| 56 | CVS Health Corp.(CVS) | 0.38 % |
| 57 | Medtronic plc(MDT) | 0.37 % |
| 58 | American Tower Corp.(AMT) | 0.37 % |
| 59 | Honeywell International Inc.(HON) | 0.37 % |
| 60 | S&P Global Inc.(SPGI) | 0.36 % |
| 61 | Anthem Inc.(ELV) | 0.36 % |
| 62 | ConocoPhillips(COP) | 0.36 % |
| 63 | Lowe’s Cos. Inc.(LOW) | 0.36 % |
| 64 | Oracle Corp.(ORCL) | 0.34 % |
| 65 | Intuit Inc.(INTU) | 0.34 % |
| 66 | Morgan Stanley(MS) | 0.33 % |
| 67 | Lockheed Martin Corp.(LMT) | 0.32 % |
| 68 | Goldman Sachs Group Inc.(GS) | 0.31 % |
| 69 | Caterpillar Inc.(CAT) | 0.30 % |
| 70 | ServiceNow Inc.(NOW) | 0.30 % |
| 71 | Charles Schwab Corp.(SCHW) | 0.30 % |
| 72 | Citigroup Inc.(C) | 0.28 % |
| 73 | Automatic Data Processing Inc.(ADP) | 0.27 % |
| 74 | Starbucks Corp.(SBUX) | 0.27 % |
| 75 | Prologis Inc.(PLD) | 0.27 % |
| 76 | BlackRock Inc.(BLK) | 0.27 % |
| 77 | Mondelez International Inc. Class A(MDLZ) | 0.27 % |
| 78 | American Express Co.(AXP) | 0.26 % |
| 79 | Cigna Corp.(CI) | 0.26 % |
| 80 | Deere & Co.(DE) | 0.26 % |
| 81 | Chubb Ltd.(CB) | 0.26 % |
| 82 | Duke Energy Corp.(DUK) | 0.26 % |
| 83 | Zoetis Inc.(ZTS) | 0.25 % |
| 84 | PayPal Holdings Inc.(PYPL) | 0.25 % |
| 85 | Applied Materials Inc.(AMAT) | 0.25 % |
| 86 | T-Mobile US Inc.(TMUS) | 0.25 % |
| 87 | Marsh & McLennan Cos. Inc.(MMC) | 0.24 % |
| 88 | Gilead Sciences Inc.(GILD) | 0.24 % |
| 89 | Netflix Inc.(NFLX) | 0.24 % |
| 90 | Analog Devices Inc.(ADI) | 0.24 % |
| 91 | Boeing Co.(BA) | 0.24 % |
| 92 | Southern Co.(SO) | 0.23 % |
| 93 | Altria Group Inc.(MO) | 0.23 % |
| 94 | 3M Co.(MMM) | 0.23 % |
| 95 | CME Group Inc.(CME) | 0.23 % |
| 96 | Crown Castle International Corp.(CCI) | 0.23 % |
| 97 | Vertex Pharmaceuticals Inc.(VRTX) | 0.22 % |
| 98 | Intuitive Surgical Inc.(ISRG) | 0.22 % |
| 99 | Booking Holdings Inc.(BKNG) | 0.22 % |
| 100 | Becton Dickinson and Co.(BDX) | 0.22 % |
